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黄金自1536美元/盎司企稳反弹至今已快一个月的时间了，在最新肺炎疫情避险基本面的支持下，黄金一直处于高位震荡的模式，截至发文时，黄金的价格还是在1566美元/盎司，这种局面让许多看跌黄金的投资者每天都处在焦虑之中，偶尔再看见一些看涨黄金的舆论观点时，信心不断的被消磨，看空观点不断动摇；而看涨黄金的投资者一直寄希望于再来一次类似早期美伊冲突的地缘政治危机，让黄金在避险情绪下延续上涨的模式。
我在2019年10月24日推送的文章《避险依然是驱动当下金融市场运行的核心逻辑》中表达了黄金在2019年的上涨逻辑更多是避险驱动的行情。那如今全球经济在去年全球央行的共同努力下，已明显企稳并有恢复上行迹象的基本面环境中，以及在中美贸易争端向好发展的情境下，寄希望于黄金继续上涨就有些属于脱离现实的个人想象了。至于肺炎疫情带来的避险更多只是短暂的行情，这个观点在上篇文章中已经表达过了，在此就不再赘述。
虽然我是坚持2020年上半年黄金是震荡下行的市场观点，但我依然看好黄金整个2020年的黄金行情，黄金的2020年依然金光灿烂的市场观点好似又跟上文表达的市场逻辑有所矛盾。实际上这并不矛盾，黄金每个阶段的运行逻辑并不是只有一种逻辑。黄金除了有在经济金融危机和地缘政治危机情况下的避险功能外，还受到美元的汇率、通货膨胀的交织影响，或许下半年驱动黄金价格运行的逻辑将是这两个因素，届时我再来跟各位投资者朋友交流。
就当下来说，黄金后市的运行是否会与预期一致的唯一疑虑就是与黄金市场近期运行密切关联的美日货币对的市场。近阶段的黄金与欧美货币对的运行关系完全脱离了传统的正向关系，在避险驱动的逻辑下，因为黄金与日元都有较强的避险属性，两者之间的关系呈现出了正向关系（与美日货币对的运行是反向关系），而美日货币对从2月初开始上行至今日（对应的，黄金也是从2月初开始转势下行），已经来到了强阻110的位置，更为重要的是从2月5日开始，黄金明显较日元更为强势，2月5日至今，日元继续贬值，而黄金却是震荡反弹（目前，我还是将黄金2月5日至今的行情视为下行过程中的反弹行情）。下面是黄金与美日货币对的1小时K线图：
后市，美日货币对会不会强势突破110这个强阻延续上涨，我不得而知，但就基本面来看，我又确实找不到黄金上涨的理由。因此，在实操中，我只是轻仓持有黄金的空单，何谓轻仓，就是即使我判断错了黄金的方向都不至于让我伤筋动骨，或者说黄金即使再继续上行到某个价位，我也不会爆仓，依然可以淡定的等待黄金回调后再来调整交易策略。
最后，我跟大家分享两张K线图，其中一张是上篇文章就分享过的黄金的周K线图；另一张是美元指数的月K线图，其实这张美元指数的K线图在我刚注册个人平台时就已经分享过了。但，我今天把两张不同品种的K线图放一起，并不是想说明黄金与美元两者之间的运行关系，只是基于技术分析手段适用于所有投资品种的这个认知，才将这两个品种的K线图放一起比较，让大家感知一下，并看看是否能从中找到一些答案！
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