2020年,由于新冠疫情对石油需求造成了巨大打击,以沙特阿拉伯为首的OPEC和俄罗斯等产油国一道减产。在经济从疫情中逐渐复苏之后,OPEC+一直在逐步增产,并同意按月将产量增加40万桶/日。
WTI最大跌幅一度达到14%,布伦特原油则下跌了12%以上。尽管收盘时都略有回升,但这仍是布伦特原油史上第七大单日跌幅。
金融博客ZeroHedge称,最初的暴跌是对于大范围封锁和旅行禁令再度出台的担忧造成,但随后一系列技术因素,包括欧美感恩节假期交易量减少和追逐向下动量的量化交易,加剧了抛售。
专家表示美释放石油储备“不会起作用”
能源分析师警告称,释放石油储备可能不会产生预期的效果。他们解释说,无论美国或其在亚洲和英国的合作伙伴释放多少桶石油,OPEC都可以通过更长时间的减产来控制市场。他们解释说,释放的原油是酸性的,炼油商不喜欢它,因为需要额外的处理来降低硫含量——这个过程需要天然气,而目前天然气的价格也很昂贵。这些解释被充耳不闻,但却被市场上的部分人所接受。现在,分析师对布油升至每桶100美元发出了警告。
《朔尔克报告》(Schork Report)的编辑Stephen Schork在接受采访时表示,尽管美国和其他主要消费国释放大量石油储备,以期压低能源价格,但油价仍有可能继续攀升。他认为释放大量石油储备不会有多大作用,因为战略石油储备不是用来平抑油价的。战略石油储备的存在只是为了抵消短期的、意料之外的供应中断。
Stephen Schork还表示:“有相当多的人押注石油价格会达到每桶100美元。”他还说,这种情况可能最早在明年一季度发生,尤其是在北半球出现冷冬的情况下。
纽约能源对冲基金Again Capital的创始合伙人John Kilduff说得更直白。他认为,沙特和OPEC能阻止更多的石油进入市场。如果WTI原油价格跌至70美元以下,预计OPEC+会做出回应。
此外,这5000万桶原油的释放计划不会在一夜之间实现,也不会在一周内实现,这是个慢慢释放的过程。此外,OPEC正在为最坏的情况做准备,即在1月和2月总共释放6600万桶石油。消息人士透露,虽然多数OPEC+产油国认为不需要修改原先的日产量增加40万桶的协议,但有一项规定允许暂停增产三个月。
OPEC和俄罗斯掌握所有的主动权
市场分析师Irina Slav指出,OPEC和俄罗斯加在一起,甚至不包括中亚产油国,占全球石油产量的一半。事实上,他们掌握着所有的主动权。
最近的一份报告中指出,自今年初以来,石油价格上涨了约50%,因为需求反弹的速度和力度似乎超出了任何人的预期,而石油行业在应对新疫情时谨慎应对,供应仍然紧张。
上周,在南非发现了一种新型冠状病毒的消息后,石油价格大幅下跌,但这一消息不太可能产生持久影响。
到目前为止,OPEC+一直抵制所有增加石油产量的呼吁,现在对提高油价感兴趣,因为担心爆发更多新冠肺炎病例,从而冲击石油需求。此外,美国要释放5000万桶原油储备,这是OPEC最为担心的。市场分析师Irina Slav暗示,下一次OPEC+会议可能会意外减产,这可能会推高油价。
高盛:油价至少在80美元
高盛的大宗商品策略师Damien Courvalin在过去4个月里一直坚持认为,未来几个月油价将达到90多美元的目标。他在周五油价暴跌时表示,市场预计未来3个月将需求将减少400万桶/天。
目前航空对石油的需求仅比去年冬天高出100万桶/天,而那时病例和住院数都要高得多,并且疫苗还未广泛接种。尽管最坏的情况是可能恢复到去年冬天的水平,但高盛目前的假设是,在明年第二季度之前,需求每天将下降50万桶。
此外,除飞机返航限制外,一些有限的机动限制亦可能减少50万桶/天的全球需求。在这种情况下,高盛认为OPEC+将暂停其增产至少一个月,而预期增产将持续到2022年4月。
换句话说,加上上述所有因素,新的大规模Covid冲击在3个月内的影响将是70万桶/天,与高盛目前90美元的价格预测相比最多下降2美元。但现在布伦特原油价格已经暴跌至低于该水平12美元,套利空间约为10美元/桶。
在病毒新变种的负面影响下,再考虑到本周释放的战略储备,高盛预计油价将再下降2美元/桶,总体将比先前预测的21Q4至22Q1的85美元/桶最多下降5美元/桶。
也就是说,即使是最坏的结果,油价也应当维持在80美元/桶。而以目前的收盘价而言,仍有很大的套利空间。
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