韩股“拉垮”，韩国散户大军涌向美股

韩国散户投资者纷纷涌向美股市场，看好特朗普的第二个任期下的股市前景。

根据韩国证券存管数据，截至2024年底，韩国投资者对美股的持有量达到了创纪录的1121亿美元，同比增长65％。

这一变化也反映出韩国投资者对本国股市长期低迷表现的失望。在韩股市场上，韩国投资者净卖出了54万亿韩元（约合36亿美元），导致韩国综合股价指数过去一年来累计下跌了约10％。

公开数据显示，过去十年来，韩国股市的年化总股东回报仅为5％，远低于日本的10％和美国的13％。并且，韩国上市公司中的破净比例相当高，达到约三分之二。面对这种情况，许多被称为“蚂蚁”的散户投资者（约1400万人）开始寻求更高的海外回报。

在韩国投资者的海外股票投资中，特斯拉成为了最受欢迎的股票。截至上个月，韩国散户持有的特斯拉股票价值达到245亿美元，紧随其后的是英伟达和苹果，持仓市值分别为121亿美元和49亿美元。

韩国企业治理论坛负责人Namuh Rhee表示：

“这一转变突显了投资者对本土股市糟糕回报的失望。”

“展望未来，除非发生重大变化，否则这种趋势可能还将持续。”

有分析称，随着国内政治动荡加剧，韩国散户对美股的转向可能进一步加剧。

上个月，韩国国会对总统尹锡悦进行了弹劾，增加了市场的不确定性；与此同时，特朗普当选美国总统，增加了对贸易关税提高和韩国电池生产商补贴减少的担忧，使得对本土市场的悲观情绪愈演愈烈。

为了提振疲软的股市，今年年初，韩国开始推动“韩特估”，公布了类似日本的“企业价值提升计划”，旨在通过包括税收优惠在内的激励措施支持股东回报。

然而，自2月份该计划推出以来，仅有3.9％的上市公司表示将参与。许多投资者对该计划的有效性表示失望，认为缺乏强有力的措施使得其效果大打折扣。

分析人士认为，韩国股市估值低迷主要归咎于旨在保护大型家族企业的原始股东、牺牲少数股东利益的法律和监管框架。