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股票仓位及关键水平 固定收益、大宗商品及大宗商品 | 2025年5月12日 | 以下是高盛仓位指标的回顾： 摘要： 1. CTA专栏：系统性宏观投资群体略微增持了仓位，但仍低于平均水平。他们的仓位已从三周前的1/10提升至近3.5/10，相当于全球股票市场价值1850亿美元。我们预计买盘将继续，但速度将有所放缓，从上周的590亿美元降至下周的320亿美元。其中，预计将有130亿美元（41%）投资于美国股票。 2. 高盛市净率：5月2日至5月8日，高盛股票基本面长短期表现预测上涨0.72%，而MSCI全球指数上涨1.25%。这是由+0.88%的贝塔值推动的，但空头损失导致的-0.16%的阿尔法值

中美贸易乐观情绪 今日开盘前，美国股市小幅走低。此前，美股昨日大幅上涨，因交易员对中美同意设立90天的关税窗口期以继续进行贸易谈判的消息表示欢迎。双方同意将一揽子商品关税从之前的125%降至10%。此举被视为两国致力于达成协议以结束过去一个月扰乱市场的贸易战的迹象。 高盛降低经济衰退风险 事实上，贸易战结束的前景正对美国经济前景产生重大影响。高盛本周上调了其2025年美国GDP目标，将衰退风险从关税下调前的45%下调至35%。该行还调整了对利率的看法，目前预测美联储今年仅降息一次，较之前预测的三次大幅下调。 美国通胀即将到来 展望今日，交易员将关注最新的美国通胀数据。预计年化消费者物价指数 (